近日，三行资本创始人孙达飞接受了上海证券报的专访，从新设VC的角度讲述了投资的故事。在金融圈已有超十年从业经验的孙达飞，在股权投资界的创业有哪些感受与感悟呢？
以下为孙达飞接受上海证券报专访的内容摘要：
“三人行，必有我师焉。择其善者而从之，其不善者而改之。”出自论语·述而的这句话就是由孙达飞、陆海、徐文博三人发起设立的三行资本的立身之道。2015年5月，“三思而后行”的三人离开了各自就职的弘毅和君联，带着投资经验和对投资的热情“行”到一起，三行资本就此创立。
“尊重时间的价值”
立身之道，唯谦与学。在记者对三行资本创始人、管理合伙人孙达飞专访的一个小时中，言谈中始终未离开谦虚和学习。这两个字也无可厚非的成为了孙达飞和三行资本最具代表性的标签。
“我们和投资圈前辈的差距是显而易见的。”作为股权投资圈的新生力量，孙达飞毫不掩饰自身差距：“他们是真正创过业、扛过枪，并经历过失败的。用现在流行的话来说，他们都是投资圈的老司机了。”
孙达飞，三行资本创始人、管理合伙人，2000年9月和2003年4月分别获得北京理工大学电子工程学士和硕士学位。毕业后，他先后任职于国开行、苏格兰皇家银行等金融机构。在2015年5月联合创立三行资本之前，孙达飞的最后一份工作则是弘毅投资的投资总监及项目源拓展负责人。
尽管在金融圈已有超过十年的从业经验，但孙达飞和他的三行资本在股权投资界还算新人。“在投资嗅觉和商业判断方面，我们还有很多需要学习的地方。这些都是要靠时间去积累的，我称之为尊重时间的价值。”孙达飞认为，优秀的投资者需要投资嗅觉和方法论两者相结合，这两点均需要时间的沉淀。
“目前国内多数老牌基金创始人在出征的时候就已经40多岁了。他们很多人曾在私募市场里打拼了十几甚至二十年，有着大量的投资案例积累。我们在这方面的劣势比较明显。”孙达飞补充道，从业经历的差距还会影响对投资周期的判断：“如果一个投资人没有经历起起落落，市场火热时盲目跟风，将必败无疑。”
尽管孙达飞的表述中饱含谦逊，但从市场给孙达飞以及三行资本的反馈来看，这支年轻的投资基金队伍已初露锋芒。今年4月，创立三行资本还不足一年的孙达飞就被投中集团评为2015年度中国最佳创业投资新锐投资家Top10和2015年中国最受中资有限合伙人关注VC投资人Top5。
“我们这批70末80初出生的人，身上都有一些特质，这也是我们的优势所在。”在谈到作为投资圈中“年轻人”的优势时，孙达飞有着独到的见解：“我们属于承上启后的一带，在中国和国际接轨的十年积累了大量宝贵经验，同时对于新鲜事物的敏感度和好奇心方面也有优势。”
此外，在金融机构从业的十几年中，孙达飞也经历了不少案例的实践和复盘，并同时接受了大量专业知识的培训和系统性培养。在他看来，站在巨人肩膀上学习的机会也是前辈们不曾有的。
“虚心好学、取长补短，集百家慧经；谨慎思考、深入研究，获投资真谛。”三行资本官网首页的短短几行字正是对这家资本新军投资态度的最好诠释。
初创基金的“求生之路”
三行资本位于北京的办公处设在国贸的一处写字楼中，与动辄就包下整层或半层写字楼的“壕”机构不同，成立刚满一年半的三行青年军则是“蜗居”在不到200平米的办公区域内。“我们前期真的是很苦，其实到现在依旧是很苦，但我们乐在其中。”孙达飞自我调侃道。
“进入私募投资领域其实部分原因是受我个人性格驱使。”孙达飞直言：“金融产业是有着明确分级的，直接投资无疑位于是金字塔顶端的领域，直投领域创业也是我人生追求的目标之一。”在投资过程中陪伴无数企业起起落落，感受中国经济发展脉搏，也正是孙达飞追求的价值所在。
孙达飞认为，投资机构成立初期的前三年是树立机构品牌的关键时期。作为合伙人，创业初期最重要的就是如何管理好时间。“不知道你看了特朗普女儿的演讲视频没有，”孙达飞谈到：“他每天有那么多繁杂的事情要忙，况且还得挤出时间来照顾家人。”孙达飞说道：“我们成立初期几乎也是这种状态。最开始只有我们三名合伙人，以至于我们现在成了前、中、后台全能选手。”
对于创业初期的三行资本，同样意义重大的还有人脉资源。“不瞒你说，我们现在所在的这个办公室就是靠‘刷脸’得来的，对方让我们免费使用两年。办公室里的大件小件除了家具是我们去香河拉回来的以外大部分电器也都是朋友送的。”不过孙达飞还是着重强调，勤奋和时间管理才是最重要的。
如此条件下成长起来的三行资本目前发展如何呢？据介绍，创立于2015年5月的三行资本一期人民币基金，目前管理资金近5亿元人民币，出资人来自保险机构、互联网和消费行业的企业及企业家等。
资料显示，三行资本目前的投资领域专注于TMT和大健康行业，细分领域包括企业服务、文化娱乐、医疗器械、生物科技、医疗服务以及其他高科技领域。已投企业包括为生命科学行业提供SaaS服务的云势、上线一年累计提供118万人次各类面试的即时面试网站魔方招聘、生鲜B2B电商优配良品等多个项目。
谈到投资逻辑时，孙达飞提出了三点：对市场需求的确认、对竞争对手的确认以及团队价值的确认。他分析道：“没有市场需求的产品不可能成为好产品，而在充分市场竞争的情况下，后进者也很难成为行业领军者。同时，团队能力不强则相当于纸上谈兵，论证的事情再合理也是没有机会的。”
“事为先人为重，事情论证清楚以后一定要以人为核心。”孙达飞确信，除了竞争环境、行业空间、行业增速等外在因素外，团队本身是否值得投资才是最主要的问题。“这也是联想投资系弘毅投资多年来的投资方针。”孙达飞指出。
